넷플릭스 주가 구매독자 수 감소가 원인? [기술적 분석 TA] 4분기 실적에도 하락했다

안녕하세요! exness입니다.

미국 S&P500에 포함된 기업들의 주가가 크게 오르고 있어요. 전체 중 10% 정도의 기업이 분기 실적을 발표했고 그 결과가 생각보다 훨씬 좋아 보입니다. 미국의 뚜렷한 경제 회복에 대한 기대감과 디플레에서 인플레이션으로 이행하는 리플레이션에 본격적으로 들어간 것처럼 보입니다. 일부에서는 미국이 '골디럭스' 경제에 들어갔다고 할 정도입니다.* 골디럭스(Goldilocks) : 경제가 높은 성장세를 보이고 있으며 뚜렷한 위협이 보이지 않는 적절한 경제 상태

미 국채 금리도 1.7%에서 1.5%까지 안정세를 되찾았고, 그동안 힘을 잃었던 기술주도 하락분을 어느 정도 만회했습니다. 지난주부터 계속된 가치주 및 경기순환주의 호조로 기술주에 대한 과대평가에 대한 우려가 어느 정도 있었다고는 하나 여전히 대형주, 특히 대형기술주에 대한 심리는 수그러들지 않고 있다고 볼 수 있습니다.

오늘은 대형 기술종목을 통칭하는 FAANG에서도 넷플릭스(NFLX)의 향후 전망과 현재 기술적 측면에서의 주가상태를 살펴보겠습니다.넷플릭스의 EPS는 작년에 좀 실망한 모습이었어요. 2020년 2, 3, 4분기 모두 컨센서스를 밑돌았습니다.이는 넷플릭스의 뛰어난 퍼포먼스를 통한 실적 개선을 기대했던 시장에서는 그다지 환영받지 못하는 수준의 실적이었습니다. 여기에서는 넷플릭스의 PER수준도 어느 정도 일조를 하고 있습니다. 기타 대형 기술종목도 마찬가지겠지만 넷플릭스도 PER가 92개에 달하는 등 큰 과대 평가를 받고 있습니다.

위 차트를 보면 확실한 저항선은 1월말의 $591대로 판단돼 $500 영역에서 심리적 지지선이 형성돼 있을 것으로 보입니다 이동평균선은 계속해서 강력한 매수신호를 나타내고 있습니다. 50일, 100일, 150일, 200일선 모두 가격 하단에 위치하며 명확한 정배열(Regular Arrangement) 상태를 유지하고 있습니다. 어제 마감 후에 발표된 넷플릭스의 분기 실적은 컨센서스보다 훨씬 높으며(3.75), 이에 따라 앞으로 더욱 상승할 것으로 기대됩니다. 시장의 예측과 달리, 또 기술적 측면과 달리 어제 실적 발표 이후 넷플리스 주가는 시간외 거래에서 크게 하락했습니다.

보린저 밴드는 현재 너무 많이 산 신호를 보이지 않지만, 스트캐스틱은 80 포인트 대에 육박하고 있습니다. 지난 몇 세션 동안 넷플릭스의 거래량은 지속적으로 낮은 모습을 보였으나 컨센서스에 비해 좋은 EPS가 발표되었음에도 불구하고 급격한 매물이 나오고 있음을 확인할 수 있습니다.

기술적인 면에서 Netfli x의 주가는 크게 결함이 없으나, 어제부터 주요 매체에서 나온 3차 코로나 바이러스의 심각성과 함께 기존 Netflix가 목표로 했던 구독자 수준에 미치지 못하는 결과였다는 발표가 있었으며, 시간외 거래에서 11%나 하락하였습니다.

지난 분기 400만 명의 구독자를 돌파했다는 소식이 전해진 뒤 넷플릭스는 이번 목표보다 구독자 수가 200만 명이나 부족했다고 언급해 이 부분이 넷플릭스 주가에 큰 영향을 미쳤다.

넷플릭스는 주주서한을 통해 위의 그래프를 예로 들며 "20년에 비해 훨씬 저조한 구독자 수가 예상된다"고 언급했습니다. 넷플릭스의 주요 수입원은 구독자 수의 증가에 따른 구독료이기 때문에 구독자 수의 비관적 전망은 어쩔 수 없이 주가를 강타할 수밖에 없습니다.

다만 향후 넷플릭스 주가에 대한 주요 언론의 시각은 그리 부정적이지만은 않습니다. 코로나 확산 문제와 향후 부정적인 전망이 일시적으로 혼재하면서 주가가 하락했을 뿐 향후 넷플릭스의 위상이 흔들릴 문제는 아니라는 것입니다. 블룸버그(Bloomberg)는 아래 차트를 예로 들며 현재 넷플릭스가 보유하고 있는 점유율을 예로 들었습니다. 경쟁자들의 등장으로 넷플릭스가 가지고 있던 파이(Pie)의 크기가 점차 작아지고 있음에도 불구하고 전체 시장의 50%가 넘는 점유율을 보유하고 있다는 것입니다.

아까 말씀드렸듯이 넷플릭스 주가의 기술적 측면에는 별 문제가 없습니다 중기적으로는 상당히 긍정적인 모습을 보이며 구독자 수의 하락에 따른 대폭적인 하락이 있었지만 그 하락이 모멘텀화되어 계속해서 넷플릭스 주가를 하향으로 인하할 가능성은 크지 않다고 판단됩니다. 다만 코로나에 의한 전반적인 지수의 하락으로부터의 주가 하락은 피할 수 없을 것 같습니다. 미국 경제지표는 매우 높게 나왔는데도 주요 지수는 이틀째 약세를 보이고 있기 때문입니다.

장기적인 측면에서 볼 때 넷플릭스 주가의 회복은 매우 긍정적으로 보이며 큰 폭으로 하락한 후 낮은 가격으로 진입이 가능할 것으로 보입니다.

* 이 논문은 Exness의 마켓 애널리스트(Market Analyst)인 'Michael Stark'의 보고서를 바탕으로 작성하였습니다.

 

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